一、家居家具行業概覽

行業驅動∶存量房時代，迅速膨脹的老房翻新需求及精裝房滲透率提升驅動家居家具行業增長

目前房地產新房市場正在萎縮，行業進入了存量房時代。按照10-15年為一個翻新周期，則2005-2010年所銷售的住宅目前正面臨老房翻新的局面，而2005-2010年我國住宅銷售套數年復合增長率高達15.8%，當年急劇發展的房地產為今天帶來了迅速膨脹的存量房。根據中國裝修協會和中裝新網數據顯示，2019年我國裝修需求分布中，有33.6%源于存量房的裝修，較2014年的30.6%提升了3個pct。隨著如今國人對家居品質要求的提高，對存量房進行精裝修成為了越來越多消費者的選擇，而如今迅速膨脹的存量房市場帶來的翻新需求以及精裝房滲透率的提高則為家居家具行業貢獻源源不斷的增量。

（1）市場概覽：千億市場規模，成品家具、全屋定制及家紡為主要細分市場，TOP企業營收逆勢上漲

統計局數據顯示，2020年我國家具類零售總額達1598億元，同比上年下降7%;就上市企業營收看，成品家具、全屋定制及家紡的規模較大，且成品家具及全屋定制在2020年的營收逆勢上漲。

（2）行業恢復：2020年上市企業營收于O3恢復至2019年同期水平， 營銷費用向O3集中

上市企業財報數據顯示，家居家具所有品類的上市企業總營收在2020年Q3均高于上年同期，行業收入恢復超100%；

營銷費用上看，Q3各細分品類的銷售費用均高于上年同期，銷售費用恢復超100%，但Q4銷售費用同比下降，行業營銷費用向Q3集中。其中，生活家具及全屋定制的Q3的營銷費用最高，家紡的銷售費用Q4最高。

二、家居家具行業用戶需求

（1）2021年，家居家具行業用戶需求增長勢頭良好

2020年初受疫情影響，家居家具行業需求大幅下降，Q2隨著疫情緩解需求逐漸恢復;今年春節后，家居家具需求增長勢頭良好。

（2）一線、新一線城市進入存量時代，三四線城市屬于增量市場

一二三線城市的家居家具需求占八成；

2020下半年，二三四線城市檢索需求同比呈增長態勢，三四線城市需求增速快于二線城市。

（3）存量房進入重新裝修時代，帶動各類需求增長，門窗、全屋定制及家紡需求增長快

生活家具相關檢索需求占比居高，全屋定制次之，家居用品位列第三；

生活家具中，門窗類別的檢索占比極高，且同比提升17%。行業認為房子裝修周期為10-15年，2007-2011年是近20年房地產市場快速發展的起點，期間銷售的房子目前進入重新裝修的高發期，由此帶動門窗市場相關需求增長；

全屋定制中，全屋定制占比高，頂墻定制及衣柜、櫥柜等定制的占比下降;家居用品中，家飾占比高，但是家紡提升明顯，同比提升13%;五金工具中，開關相關的檢索量最大，主要為各種開關接線方法，疫情不僅讓大家自己做飯，也讓大家自己動手修修補補。

（4）一線城市追求高品質，愛換"大件";三五線城市喜歡自己動手，更愛換"小件"

一線、新一線城市的全屋定制、生活家具等"大件"的需求明顯高于三四線城市；

二線、三線、四線及五線城市在家居用品及五金工具等"小件"的需求明顯高于生活家具及全屋定制。