2017年，經(jīng)濟(jì)調(diào)整轉(zhuǎn)型的邏輯沒(méi)變，所以邏輯沒(méi)有變的理由，因?yàn)檎嬲辛Χ鹊?quot;三去"是2016年才剛剛開(kāi)始，2017年還在繼續(xù)。而且從經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，中國(guó)這樣一個(gè)大國(guó)又是正處在轉(zhuǎn)軌中的大國(guó)，調(diào)整要真正到位，資產(chǎn)負(fù)債要處理完畢，沒(méi)有2-3年的時(shí)間是不可能的。特別是三四線城市的房地產(chǎn)庫(kù)存。
PPI的由負(fù)轉(zhuǎn)正才剛剛開(kāi)始，真正企穩(wěn)還需要觀察一段時(shí)間。民營(yíng)投資占總投資60%，2016年民營(yíng)投資增長(zhǎng)僅3%，投資預(yù)期不看好。貨幣政策還未回歸常態(tài)。
根據(jù)多年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重干擾程度的分析，可以說(shuō)在全社會(huì)能不能基本形成房地產(chǎn)市場(chǎng)是以消費(fèi)品為導(dǎo)向而不是以資產(chǎn)市場(chǎng)為導(dǎo)向這一局面，這是本輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整與轉(zhuǎn)型基本成功的重要標(biāo)志。
在2017-2019年的未來(lái)二三年M2降到10.5%甚至更低的水平，而這時(shí)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正保持基本正常的運(yùn)行，這說(shuō)明貨幣基本回歸了常態(tài)。
這意味著當(dāng)貨幣供應(yīng)回歸常態(tài)，經(jīng)濟(jì)仍能正常運(yùn)行時(shí)，隱含的過(guò)去遺留下的過(guò)剩產(chǎn)能、高庫(kù)存以及相應(yīng)的杠桿率風(fēng)險(xiǎn)已逐步得到釋放。
僵尸企業(yè)逐步得到解決，在紅色政策上沒(méi)有必要再繼續(xù)過(guò)去那樣寬松的貨幣供應(yīng)來(lái)平衡，來(lái)掩蓋經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾。
